代币
代币是技术或加密初创公司发布的价值单位，旨在成为其技术平台或项目生态系统中的一部分。代币由区块链支持。它们仅在所述区块链中以注册表项的形式存在。最初，大多数代币都是基于以太坊的ERC20协议。代币不同于比特币和加密货币。因为它们不是由其所有者开发，也不是主要用于交易（尽管如果发行它们的公司在公众眼中已经足够有价值，它们可以在交易所进行交易），而是出售给法币或加密货币，以资助初创公司的技术项目。
目录
代币的使用[编辑]
代币可以在少数情况下使用：
- 在应用程序中：应用程序用户购买代币作为内部货币来支付区块链内的商品和服务。
- 对于借款：代币允许投资fiat（“实物”）资金到流动性指数高的加密货币项目。根据盈利原则，这些代币类似于借入的债券；它们可能用作金融交易的工具，同时它们在一段时间后保证固定收入。
- 对于ICO （首次代币发行）：ICO是为加密货币项目筹集资金的一种方式。代币发行允许任何人在任何启动项目中投资资金，并保证整个支付系统内流通的交易带来的份额分摊利润或费用。与传统的IPO不同，区块链证券的所有权并不赋予任何人管理公司的权利（除非特殊讨论）。
代币价值[编辑]
代币的金融价值取决于其当前的市值，而这又取决于用户对项目的信任程度：通常初创阶段进入ICO的初创公司只有商业理念和团队。
公用代币[编辑]
公用代币是这种代币允许其所有者购买不同的服务和服务项目。公用代币用于先前无法获得此类融资的公用基础设施项目融资。
安全代币[编辑]
安全（ “投资”）代币是这种代币的持有人有权依照其兴趣执行投资。这可能是参与法律实体，资本，利润，债权人或贷方的地位。
公用代币与安全代币有什么不同？[编辑]
美国证券交易委员会（SEC）于2017年7月25日对ICO进行了评估。根据监管机构的规定，当公司进入交易所时应用代币就应该适用普通公司证券的规则。这意味着所有发行人都需要注册才能发行虚拟证券。
美国最高法院制定了“Howey Test”法， [1] 用于确定交易是否可以被视为投资活动。若确认投资已经完成，则答案是肯定的，这是对企业的投资，而预计利润收入主要是由于他人的活动。
由初创公司给予它客户的公用代币其目的是为客户未来的购买融资，不作为证券（安全代币），因为它们的主要目标是让购买过程更加容易，但不能获得利润。俄罗斯法律体系尚未明确公用代币和安全代币的法律地位。
发行用户代币[编辑]
虚拟代币作为众筹工具，最初创建的目的是为所有区块链网络用户提供发行自己代币的机会。
用于发行用户代币的平台[编辑]
首个用于发行用户代币的平台是以太坊平台。它是一个分布式虚拟机，其交易基于使用 工作证明 (PoW)方法的智能合约。
用户还可以使用如Waves 平台，NEM，Nxt 和EOS等加密货币平台发行代币。他们各有自身的优缺点，但是一般来说，它们都是经过验证的发布用户代币工具。
用户发行代币的风险[编辑]
由于ICO工具不完全受到监管，因此购买代币的人们会承担绝大部分的风险，因为在大多数情况下，他们只能通过具有吸引力的商业理念和潜在的利润获得保障。
然而，加密货币资产安全问题关乎发行人本人。以下是最明智的例子：DAO风投基金的故事，该基金于2016年成立，并在年底前关闭。
DAO曾通过出售其代币作为其众筹项目的一部分来集资。结果它成功的将加密货币基金提高到了1.52亿美金。在ICO黑客偷走了基金三分之一的资产之后。尽管制裁不适用于基金的所有者，该事件先例本身导致美国证券交易委员会决议将发行代币视为证券，并且与其进行的所有交易都应进行注册。
前景和预测[编辑]
在美国证券交易委员会作出决议后，因新的法律规范可能存在某些风险，许多美国的交易所开始限制为其用户购买某些类型的代币。
在这方面，专家建议美国的非居民发行公用代币，尽可能不涉及安全代币。否则在美国交易所交易时，它们将自动属于美国的管辖范围，可能导致不良影响。
发行安全代币应按照所有美国监管要求注册和执行，并与美国投资者在区块链技术领域进行安全和法律合作。
